虎嗅注：充電(diàn)寶一夜之間(jiān)“共享”了，凡是被冠上(shàng)“共享”名義的，無論多(duō)麽傳統、多(duō)麽不起眼的事物，似乎都有(yǒu)了魚躍龍門(mén)成為(wèi)投資者座上(shàng)賓的資格。本文轉載自微信公衆号“42章經”，微信ID: myfortytwo，作(zuò)者曲凱，原标題為(wèi)《充電(diàn)寶的24字投資法則》。
聽(tīng)說小(xiǎo)電(diàn)估值10億了。
雖然我是第一個(gè)公開(kāi)「鼓吹」充電(diàn)寶這個(gè)事情的，但(dàn)也沒想到市場(chǎng)真的就這麽起來(lái)了。
在過去的幾周裏，42章經和(hé)數(shù)十個(gè)投資人(rén)或從業者討(tǎo)論了關于充電(diàn)寶及其他類似業态的産品。這些(xiē)人(rén)包括：來(lái)電(diàn)創始人(rén)，參與了來(lái)電(diàn)本輪投資的紅點中國周韬略，剛投了小(xiǎo)電(diàn)的元璟資本陳洪亮，投資了河(hé)馬充電(diàn)的Vertex 趙楠，剛拿(ná)到了險峰投資的小(xiǎo)寶充電(diàn)創始人(rén)韓迪，看了很(hěn)多(duō)家(jiā)卻還(hái)未出手的XVC 胡博予等等。
聊到最後，發現這個(gè)事情其實說簡單也簡單。總結起來(lái)就是24 字投資法則：
三種業态、兩種邏輯、一條底線、渠道(dào)為(wèi)王、多(duō)家(jiā)共存、新的分衆。
（一）三種業态
1）以小(xiǎo)電(diàn)為(wèi)首的桌面派
2）以街(jiē)電(diàn)為(wèi)首的小(xiǎo)機櫃派
3）以來(lái)電(diàn)為(wèi)首的大(dà)機櫃派
現在市面上(shàng)數(shù)十家(jiā)充電(diàn)寶公司，都逃不過這三派。
其中，小(xiǎo)機櫃派比較勢弱，因為(wèi)小(xiǎo)機櫃從場(chǎng)景來(lái)看會(huì)直接被桌面派侵蝕，從機型來(lái)看會(huì)直接被大(dà)機櫃派侵蝕，本身的業務邏輯比較中庸，且腹背受敵。
而桌面派在資本市場(chǎng)中最強勢，口碑較好；大(dà)機櫃派則次之。究其根本是因為(wèi)我們要說的第二點，兩種邏輯。
（二）兩種邏輯
投資大(dà)機櫃派的邏輯是：
1）大(dà)型場(chǎng)景有(yǒu)壁壘，可(kě)以簽約獨家(jiā)渠道(dào)協議；
2）大(dà)機櫃有(yǒu)技(jì)術(shù)壁壘和(hé)各種專利；
3）大(dà)機櫃在大(dà)流量下的單點是效率最高(gāo)的；
4）大(dà)機櫃的屏幕想象空(kōng)間(jiān)更大(dà)；
5）最後一點也是最重要的一點，大(dà)機櫃是可(kě)移動的共享充電(diàn)寶場(chǎng)景，随之而來(lái)是押金/信用體(tǐ)系和(hé)網絡效應。這是和(hé)共享單車(chē)類似的故事和(hé)場(chǎng)景。
相應的桌面派充電(diàn)寶其實根本不是租賃或共享了，而是基礎設施服務提供商了。
投資桌面派的邏輯是：
1）桌面的可(kě)布置數(shù)量更大(dà)，天花(huā)闆更高(gāo)。假設北京10萬家(jiā)餐飲商鋪，每家(jiā)布置10台，最終滲透率10% 的話(huà)，就是10萬台；
2）桌面派的單個(gè)布置成本更低(dī)（一台100 左右，對比大(dà)機櫃的一台10000 左右），更容易形成規模；
3）桌面的充電(diàn)線能主動激發人(rén)的充電(diàn)需求，而不是被動的被尋找的使用場(chǎng)景，轉化率更高(gāo)、使用頻次也更高(gāo)；
4）可(kě)供廣告展現的數(shù)量更多(duō)，要比大(dà)機櫃多(duō)一個(gè)甚至幾個(gè)數(shù)量級，對廣告主更有(yǒu)吸引力；
5）作(zuò)為(wèi)餐飲桌面上(shàng)的餐牌有(yǒu)可(kě)能直接切入點餐系統、會(huì)員系統等。
（三）一條底線
幾乎所有(yǒu)的投資機構，都提到了一條投資的底線，就是這一定是個(gè)回本周期快、且賺錢(qián)的事情。目前不論哪派，據說幾乎都可(kě)以在一到六個(gè)月之內(nèi)回本，且現金流都是正的。
的确是個(gè)好生(shēng)意，這就是投資這類業态的那(nà)條底線。
（四）渠道(dào)為(wèi)王
據說，早年某個(gè)自動販賣機業态的公司進駐天津的時(shí)候，機場(chǎng)一個(gè)機位要2000 元/月，後來(lái)因為(wèi)越來(lái)越多(duō)的類似産品要進駐，同樣位置的價格漲到了5000元、8000 元甚至更多(duō)。
這一方面說明(míng)了惡性競争的惡果，另一方面說明(míng)了渠道(dào)才是最重要也是最賺錢(qián)的。
誰能以更快的速度談下來(lái)更多(duō)的渠道(dào)，誰就能發展得(de)更快。
所以，其實要我說，早年電(diàn)商起來(lái)，最該投的就是各種快遞；後來(lái)O2O 起來(lái)，最該投的就是各種物流（從達達到閃送到各種同城物流等等），而現在如果哪家(jiā)創業公司能夠整合線下渠道(dào)，那(nà)我首先自己就想出錢(qián)投資了。
（五）多(duō)家(jiā)共存
充電(diàn)寶這個(gè)事情，尤其是桌面派，像前文中提到的，從目前來(lái)看其實就是個(gè)基礎設施提供方，這就代表了其沒有(yǒu)互聯網慣有(yǒu)的特性。
沒有(yǒu)技(jì)術(shù)壁壘、沒有(yǒu)品牌優勢、沒有(yǒu)網絡效應、罕有(yǒu)規模效應，最終的結果就是無法壟斷，多(duō)家(jiā)共存。
如果一個(gè)桌面終端的成本是100 元（實際甚至更低(dī)），那(nà)麽任何一家(jiā)融資達到千萬規模的公司，都能夠鋪出去10萬台，都很(hěn)可(kě)能做(zuò)到日單上(shàng)萬這個(gè)門(mén)檻。
所以，除非是要大(dà)打補貼和(hé)渠道(dào)戰争，把市場(chǎng)搞渾，弄到兩敗俱傷，不然最後很(hěn)可(kě)能是有(yǒu)多(duō)家(jiā)各安一隅的局面。
哪怕真的發生(shēng)渠道(dào)戰争，畢竟這個(gè)市場(chǎng)夠大(dà)，全國可(kě)鋪的點數(shù)以百萬計(jì)。所以，這個(gè)市場(chǎng)和(hé)單車(chē)市場(chǎng)不同，最終可(kě)能真的是相對分散的幾家(jiā)。
想必這也是險峰敢于布局小(xiǎo)寶充電(diàn)，Vertex和(hé)梅花(huā)敢于布局河(hé)馬充電(diàn)的原因。隻要能從第二梯隊跑出來(lái)，未來(lái)也仍然有(yǒu)機會(huì)。
（六）新的分衆
線上(shàng)流量越來(lái)越貴，這是個(gè)不争的事實。越來(lái)越多(duō)的資本和(hé)創業者開(kāi)始把目光聚焦在線下流量上(shàng)。
共享單車(chē)是一種，充電(diàn)寶是另一種，這些(xiē)都是低(dī)成本的獲取線下流量的方式。
無論任何一家(jiā)充電(diàn)寶鋪設到足夠多(duō)量以後，都很(hěn)可(kě)能成為(wèi)新時(shí)代的分衆，所以這個(gè)模式下，我一直關心着另外四家(jiā)公司的應對，這四家(jiā)公司分别是：
分衆、美團、友(yǒu)寶和(hé)二維火(huǒ)。
尤其對于二維火(huǒ)來(lái)說，我覺得(de)這簡直就是飛來(lái)橫禍了。但(dàn)反正，從美團開(kāi)始嘗試打車(chē)業務以來(lái)，我就更敬畏互聯網和(hé)更心疼“程維” 了。
最後，我想再說一點就是：
如果把任何一次互聯網發展分成三個(gè)階段，會(huì)分别是建構，應用，及運營。
建構的是infrastructure，是技(jì)術(shù)的活；尋找應用場(chǎng)景，是産品的活；各種運營，自然是運營的活。
我最早入行(xíng)互聯網是看了一本書(shū)，叫「人(rén)人(rén)都是産品經理(lǐ)」。這本書(shū)是2010年出版的，但(dàn)沒想到過去了七年，好像這個(gè)概念已經不流行(xíng)了。
我最近聽(tīng)到越來(lái)越多(duō)的投資人(rén)開(kāi)始要孵化項目，就是因為(wèi)創造性的東西少(shǎo)了，而通(tōng)過資本和(hé)運營推動的項目多(duō)了。
這是一個(gè)有(yǒu)意思的趨勢。這也代表，充電(diàn)寶類的這種項目，隻是一個(gè)時(shí)代的分水(shuǐ)嶺，未來(lái)我們可(kě)能會(huì)看到更多(duō)。
注：張雨忻對此文亦有(yǒu)貢獻
*文章為(wèi)作(zuò)者獨立觀點，不代表虎嗅網立場(chǎng)
